超级版主
宣德郎(正七品下)
- 积分
- 1168
- 威望
- 283 点
- 资产
- 4462724 金币
- 注册时间
- 2006-2-3
|
美股交易攻略〔初学者〕ZT
9 M% y* G" d# o1 s( s/ E1 a# R, b: ? Y& n5 C
指数及交易所
" Q) C Q% M) y$ ]/ ? B: V" Q, J/ A, `
6 ?2 l. R* J) Q7 q9 P
简介
3 m9 i, @6 H# X/ c% F. x# o6 m5 F U7 H9 J' [- m+ L
美国三大主要指数分别为道琼斯工业平均指数〔DJIA或DOW〕、纳斯达克综合指数及标准普尔500指数,其中以道指最为人所熟悉及采用。% H6 S; }/ k5 T1 a
道琼斯工业平均指数(DJIA); J' y5 Z( b: G( @, f, n) F
& f( A8 W, e( |3 }, l; e( `; {2 U
Dow Jones & Co.于1882由Charles Dow、Edward Jones及Charles Bergstresser创办。初期专注于当时高增长的股票,特别以交通业为主,所以早期的道琼斯指数包罗九家铁路公司、一家轮船公司及一家通讯公司。直至1896年5月26日,道琼斯指数才将交通运输与工业分拆为两组平均指数,从而建立起现在为我们所熟悉的道琼斯工业平均指数# l# n3 P+ y* r) _
今天,道琼斯工业平均指数已被视为衡量美国股票行情,以至美国经济的指针,并在纳斯达克(NASDAQ)及纽约股票交易所上市(NYSE)。道指的成分股由《华尔街日报》编辑选出,包含30家庞大资产、业绩的公司。不过这些年来,道指成分股的公司也在不断改变,正正反映着美国经济的转变。7 H) q0 n2 l/ ]0 W8 O4 D) b% g, F
- c6 d) D' B/ N1 U& m' a# Q2 D9 t" r创立:3 F7 y: i. ?: l# T4 T2 D! @
由Charles Dow于1896年5月26日创立,并由Dow Jones & Company负责运作。7 j: E) L. ]; J$ h3 X4 i$ t" s
+ Z7 o, I: u; ^# Q
% W! |, r2 f0 S/ b+ i& F u B( z8 j9 c+ l3 ]( d
公司数量:+ \- N3 F3 H6 ^, Q
30
5 ? e, J5 f0 ^$ M5 p5 n. t
# L4 d+ H; I" ]1 Z3 N+ J( K& `" x7 Y公司类型:
# |9 T9 Z0 H" Y除交通和公用事业外,道指覆盖美国经济所有主要领域。. y7 n1 f; x7 P9 B5 ]
拣选原则:
* y7 `7 t" A) i8 b+ s- H由《华尔街日报》编辑挑选,并不时进行检讨。+ F( d+ D! ~' V/ _: t3 _- {
; w. Z. e4 Q5 _) l$ g( c计算方法:) c4 u# Z/ g4 H$ v" I
早期的道指纯粹采用股价平均值,现今则采用股价加权系统(price-weighted system)。
3 |1 O" H% J" L: X+ S& F! H4 e1 w& {
优点:4 @! H( ~% M" k% @# H9 M7 x* Y7 p/ m- Z
道指经历过一段很长时间的考验,它包含了美国最著名、最份量十足的30家蓝筹企业,所以被认为是风险低而不容易波动。) d7 s4 W, k3 e( I0 n6 W
/ N2 Y' V9 }! V9 j8 b
缺点:& z2 T0 o* b2 ~2 ~. b0 G# Q: Y5 \
美国有超过万家上市企业,但道指仅仅包括30家企业,当然不能准确反映整个市场的变化。因此,标准普尔500指数取而代之成为衡量市场的标准。此外,以市场资产的加权系统作计算,也视为比价格加权系统更为准确。! y3 Q ~9 S. |
8 T9 W; w" T! g0 O& x9 z( C# k. O& x7 T+ o
标准普尔500指数(S&P 500)
" ]- T$ {7 d9 |- ]1 R! n; J) L2 j! j0 P! u0 D% L! s
标准普尔500指数包含500家企业,明显针对道指不够代表性的缺点,并已渐渐成为衡量美国股票的新标准,而大多数证券管理公司的表现,更已与标准普尔500指数挂钩。: C2 x, P; _+ s
" C. t" }0 g) F# f
创立:/ C9 j6 b6 H* J* A Y' d
标准普尔指数服务. [4 `9 S& k( d0 x H R6 R0 F
. s- U/ F% y9 d) n& T, Q
公司数量:
4 Z& G. @7 S, [! _4 ]- r500家% k" S5 G1 c D6 v; I7 e( I
- `/ t( x' c X; E4 x, V
公司类型:8 Z$ g$ \& F- }/ b8 n" J
覆盖美国经济所有主要领域,但所选的公司并非以最大500家公司为准,而是根据其市场大小、流动资金能力及所处的行业而选择,可以说是500家最主要的上市公司。- Z: S$ q; L7 g( B
拣选原则:
0 W- ^+ { V4 u X5 S* s3 o' m) P由标准普尔指数委员会拣选,在过往曾包含国际企业,但将来只会加入美国公司。' d, t/ w9 ]- C' {8 z2 o% }
% F! Y- [/ I! ?$ ^计算方法:+ N4 S5 f9 a/ Z6 o R% k! r
标准普尔500指数是以市场资产加权指数计算,这表示指数中每个成分股,均以其市场资产所占比例来衡量。0 F. ^7 Y" m" ~" I- O; o
- L8 ` x9 W6 k v3 I- p: D1 V优点:
8 A: R5 C+ T! }2 P: n1 v- R2 T' ?标准普尔500指数,是全球大型企业股份中,最佳的衡量标准之一。由于指数包含500家公司,成分股极为多元化,而且占美国市场70%的市值,所以被视为是反映市况的最佳指数。$ [' d* C/ z' y9 Q! z# K/ P$ N
/ V; f1 D+ V1 ^6 y缺点:
: l6 Z( l$ U- b9 V最大的45家公司已经占逾50%的指数市值,而且所包含的外国公司为数极少。' S# G' _; s* M2 g( w+ `; v
8 \& k1 N# ?5 D+ C
" b' O0 m1 ^ c9 @1 v
纳斯达克综合指数% m& o5 Q9 e2 W' k9 S/ ?
' _) V7 H. R1 ~8 L
纳斯达克综合指数,包含所有在纳斯达克股票市场交易的股票。近年来科技股大受欢迎,令纳斯达克(NASDAQ)成为市场的焦点,从而令综合指数成为全球主要指数之一。4 l3 U k5 G8 V; K" g% b
2 y" H. Z4 H: `9 S创立:
4 E- p3 T+ L# N( \4 x# H由NASD于1971年创立
1 A$ @4 n8 p! h1 a( Y( c: i3 s3 F
+ \- o8 i8 s# c2 n: n4 i% a% c公司数量: 3 q, }) q: c3 K3 N7 q3 I6 U
逾4,000家; i* r) R0 Z) ]$ w1 q% M% p
" V# M; r* L+ w V
公司类型: 2 f# [3 c0 _. Y; r
包含所有在纳斯达克(NASDAQ)上市的公司,多数是科技和网络公司,也有部分为金融、消费产品、生物科技及工业公司。 i% x% h# E. L) ~6 j
5 W$ W( o' H S6 ], a/ y
拣选原则: @5 g' u; m7 a' c" B, H, Y
所有在纳斯达克(NASDAQ)上市的股票都包含在指数内。
, p2 W' e! h; f
2 J) |' F+ ?8 b& X* [- g计算方法:5 L& T" N- h0 x1 L3 W
以资产加权的指数计算,每家公司的加权都按其市值比例计算。' P, x6 s8 b; [& h
# `3 o/ w' A* _6 U" [优点:' f& v# m3 S# S& a' L5 {7 d3 Q: E
纳斯达克加权指数极为偏重于科技及网络股,因此其中的上市公司被视为拥有较高的增长潜力。
W7 i) P6 X. A' ~ ]
4 j1 [, t0 ^0 W缺点:# q5 m+ O- }5 b
相比于在纽约股票交易所(NYSE)上市,在纳斯达克(NASDAQ)上市的公司更具投机性,风险也较高。因此,纳斯达克综合指数比其它主要指数更轻易出现波动的情况。偏重科技公司拥有高增长的优点,但若科技股受到打击,指数便会相应大幅下跌。
, n+ i2 g1 d1 s& ?0 B& F: x2 w% V! O4 ^6 o7 l
( w2 v3 D( b- Q+ O/ K
美国股票交易所(AMEX)- M; j+ Y& q/ k, k
4 b! P1 t* n; g% Y3 \& p2 _
简单来说,股票交易所是连系买卖双方的场所。所有公开上市的股票均透过一个或多个交易所进行买卖,例如纽约股票交易所(NYSE)或美国股票交易所(AMEX)等。交易所的主要功能是为卖家提供一个将股票套现的地方。交易所会追踪每个股票的买卖流程,而这个供求过程则决定了股票的价格。5 v( ?/ s* z4 i+ Z; [) M' t& F7 U
三种不同类型的交易所:7 {) [( i q1 v& U
拍卖交易所──纽约股票交易所(NYSE)及美国股票交易所(AMEX)2 i+ E w5 `8 V$ W6 v- B0 z
& @% y2 G$ \8 }% F3 i
纽约股票交易所及美国股票交易所,均是以拍卖为基础的交易所,所以股票经纪是会实际地出现在交易所的交易大厅内。每一位经纪专门负责某几只股票,并且以口头拍卖的形式,买入或沽售股票。但这种经纪交易制度,正逐渐受到电子交易所的威胁。电子交易不但可以加快执行落盘指令,更可以较小的买价/沽价进行交易,减少人手的参与,交易更有效率。& I/ Q% E7 J. l
" G6 `- L$ s' s+ K9 o# `7 T
纽约股票交易所(NYSE)是现时规模最大、声誉最高的交易所。由于在纽约股票交易所上市需要符合其上市条件,更要每年达到其维持上市的条件,所以在这里上市的公司,商誉会得到显?提升。例如要保持在该交易所上市,公司的股价必须超过$1美元,而资产市值 (上市股票总数 x 股价) 必须超过$5000万美元。
4 s+ m0 P' N' l- [6 ~3 c2 l1 ^ I
. h8 a/ j- v1 c* E就如著名的跨国大公司通用电气、麦当劳、可口可乐及沃尔玛等,均是于纽约股票交易所进行交易。而走向世界的中国大企业如中国移动、中国人寿、中石油、中国东方航空及中石化,以及台湾的大企业如台积电、中华电信、友达光电及联电,也是在此上市。1 m2 z/ Q) N9 f
- P! e# \$ @1 p, Z9 O1 ?5 `2 d) U美国股票交易所(AMEX)则相对地较小,但同样是出名的交易所,交易所买卖基金(ETFs)正正是由它率先推出,并且拥有第二大期权交易市场。
1 k" N4 C9 C1 X! |电子交易所──纳斯达克(NASDAQ)
m) L+ I( @2 K# c- b0 A4 S# R4 D" b
纳斯达克是一个电子交易所,买卖双方均是透过计算机、通过网络进行联系,而市场庄家或经纪只会买卖自己的股票,他们可以买入或卖出纳斯达克股票,但需要提供买价及卖价。现时在纳斯达克上市的企业多以科技公司为主,虽然纽约股票交易所(NYSE)的整体市值要比纳斯达克高出很多,但在上市公司数目和买卖股票的数量方面,纳斯达克已经超越纽约股票交易所(NYSE)。! R. A- P2 m# k' F
# T. U' J& E( u" J! u' W; F8 k& E
微软、思科、英特尔、戴尔及甲骨文都是纳斯达克(NASDAQ)上市的重量级科技股,而来自中国的科网股搜狐、新浪网、网易、Shanda Interactive及C-trip,也是纳斯达克的一份子。5 E8 t. I; X% b8 U- e
纳斯达克(NASDAQ)同样也有对公司维持上市的要求,但条件就比纽约股票交易所(NYSE)宽松。例如,上市公司的股价必须维持在$1美元以上,而上市交易额(买卖股票数量 x 股价)则不能低于$110万美元。如上市公司无法满足这些条件,将可能会被除牌。9 O6 Q; @9 r8 E, Y7 X
电子通讯网络(ECN)4 X7 ^3 E2 d3 U, {$ j S6 L; N
) U( K! |/ y8 @# A# J! F
电子通讯网络是另一种交易系统,可买卖纳斯达克(NASDAQ)上市的股票,并会直接联系买家及卖家而绕过市场庄家,可视为另一种买卖纳斯达克(NASDAQ)股票的途径。并且正逐渐推面广之,可买卖其它交易所的股票(例如纽约股票交易所(NYSE)及外国交易所)。由于有效减低交易的开支,这些创新的电子通讯网络,对投资者来说非常吸引,但照目前情况而言,还是机构性投资者比散户多加采用。! Z9 B4 j; l3 ]& m8 K& {7 w* R
市场上还有不少电子通讯网络(ECN),例如BRUT、INET(2004年初由Instinet ECN及Island ECN合并而成)及Archipelago (1997年启用的4个ECN之一)。( ^9 q0 v) M/ ^" P2 P
场外交易市场(OTC)8 j' q' A& ~: B. F8 J3 Z2 w4 ?
X, F" F( k/ j a
场外交易其实是一个市场,而非一个有系统的交易所。场外交易市场通常为一些小型公司,尤其是被纳斯达克(NASDAQ)除牌的公司,进行股票交易。由于风险大,散户投资者通常不会参与场外交易活动,但实力雄厚的公司则会透过场外交易市场进行买卖,以节省与法律有关的行政费用。一般而言,若没有参与这方面的经验,在场外交易市场交易请务必格外小心。 |
|